判断基金未来涨跌主要看三点

2018-08-10 10:02:35

观察市场的基金,发现有些基金单位净值在上涨一定幅度后,可能是持续稳定上涨;但有时大幅上涨后却是长久回落。究竟基金上涨的原因有哪些?这与基金经理投资能力有很大的关系,主要可以体现为三种能力。

择时能力。以主动偏股型基金为例,通常基金以市场指数作为业绩比较基准,大概率投资范围会以此基准展开,所以市场走势对基金的影响很大。但基金仓位是可以变动的,比如好的择时能力可以体现在股票市场大幅下跌前,基金经理就将基金股票仓位下调至60%的较低水平;或是在上涨之前将股票仓位上升至95%的较高水平,以此体现好的择时能力。

选股能力。沪深股票超过3000多只,一般权益类基金的持仓股票约在几十只的范围。如何通过选股构建基金组合,是体现基金经理能力重大考验。如当市场都在下跌,但总有基本面超预期的股票,这些股票大概率能跑赢市场,而基金经理若能把握机会,就能体现较好的选股能力。

资产配置能力。基金可以在一定范围内投资不同资产,比较常见的有股票、债券和股指期货三大类,还可以通过工具型基金参与海外资产、黄金等。由于各种不同资产在同一时间对于经济环境的反应不同,通过资产配置能够起到分散风险、降低波动的效果。拥有好的资产配置能力,可以大概率穿越牛熊。

区分基金经理投资能力及基金上涨的持续性,最好的方法就是观察基金长期区间的表现。如果某些基金能获取长期稳健收益,可以推测该基金经理应该对整体综合市场有相对正确的判断、综合能力较强;这种情况,基金上涨更有可持续性。反之,如果某些基金产品时常大起大落,我们可以推测这类基金的上涨可能来源于特定主题或行业,需要谨慎考虑。

□7月25日中证网 黄鼎钧

《法制文萃报》2018年7月第2444期 目录

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